CEDIN ¿conviene aceptarlos al vender un inmueble?

Supongamos que usted es poseedor de un inmueble y quiere venderlo. Su valor de referencia es la cotización por m2 en dólares seguramente. Y, como la mayor parte de los propietarios, quisiera vender su propiedad contra entrega de dólar billete. En su defecto posiblemente haya evaluado la alternativa de recibir el pago en pesos pero convertidos al tipo de cambio del dólar paralelo.

Si este es su caso seguramente en el último tiempo no habrá recibido demasiadas ofertas, al menos por un valor cercano a lo usted pretende, ya que desde la instauración de las limitaciones en el mercado cambiaro, la compra-venta de propiedades se ha casi estancado.

Ahora bien, el nuevo Certificado de Inversión (CEDIN) puede salir en su ayuda, y de paso, también ayudar al gobierno para hacerse de algunos dólares extras para engrosar las reservas del Banco Central.

¿Por qué un vendedor aceptaría CEDINES?

Si el precio es razonable, según la normativa recientemente publicada, para el vendedor la operación sería casi equivalente a recibir dólares billetes. La diferencia es que al recibir CEDINES se agrega un paso adicional que es canjear los CEDINES por los billetes verdes. La equivalencia es uno a uno, es decir, 1 CEDIN = 1 dólar. En principio y sobre todo en las primeras operaciones con CEDINES el canje de los certificados por dólar billete está casi garantizado, sobre todo si el gobierno quiere que la operatoria con CEDINES se establezca y afiance en la población. Entonces, su resultado final será que finalmente podrá hacerse de los dólares contantes y sonantes.

¿Quién tendrá CEDINES para ofrecerle? En principio serán individuos que tienen ahorros no blanqueados ante el fisco. Es decir, personas poseedoras de dólar billete (por ejemplo en cajas fuertes) que de ser intimados por la AFIP no podrían explicar el origen de dichos fondos. Al no poder explicar el origen, no pueden ser utilizados en la compra venta de bienes durables, por ejemplo inmuebles, autos, yates y otros que requieren de una formalización de la operación mediante escritura pública. Esta persona y adhiriéndose a la oportunidad de blanqueo que ofrece el gobierno podrá entregar al fisco sus dólares billetes a cambio de CEDINES. Una vez realizado este canje podrá aplicar los CEDINES al bien que quiere adquirir sin tener que rendir explicaciones sobre el origen de los fondos, sin penalizaciones ni multas.

¿Por qué el gobierno abre una ventana para que posibles evasores al fisco blanqueen sus fondos? Porque las reservas del Banco Central en dólares disminuye a un ritmo preocupante, y con una emisión monetaria de pesos del orden del 35%, la cantidad de dólares que el Banco Central tenga en sus arcas tienen que poder respaldar dicha emisión. La gran jugada del gobierno es que los CEDINES circulen en el mercado para la adquisición de bienes y que su canje por dólares billetes demore lo más posible. Porque en definitiva para el gobierno el canje del CEDIN termina dando un saldo nulo en cuanto a cantidad de dólares en las reservas.  Además de este efecto en las reservas el CEDIN promete reactivar sectores de la economía cuasi paralizados, como el sector inmobiliario.

No solo los individuos que blanqueen dólares serán los poseedores de CEDINES. También personas que han adquirido CEDINES en el mercado secundario. Es decir, los CEDINES pueden circular libremente para cancelar cualquier tipo de bien (siempre y cuando el vendedor los acepte) y tendrán un valor de reventa. ¿A qué valor se los tomará en estos casos? Analistas estiman que el valor será aproximadamente un 10% menos al valor del dólar blue en el mercado informal. ¿Por qué la diferencia de precio? Porque un CEDIN puede ser efectivamente canjeado por un dólar billete siempre y cuando se haya aplicado a una operación de compra-venta de inmuebles. Una vez aplicado el CEDIN a la compra-venta de inmuebles, su valor será casi igual al del dólar blue, ya que se lo puede automáticamente canjear por el dólar billete.

Por supuesto, estos valores son supuestos y luego se terminaran confirmando o no en la práctica, en base a oferta / demanda.

Algo a tener muy en cuenta para el vendedor / comprador de un inmueble mediante CEDINES es que la operación DEBE realizarse por el valor efectivamente escriturado y no por un valor menor. De todas formas, la escrituración por un valor menor es considerado como defraudación al fisco.

En resumen, si usted quiere vender la propiedad y como contrapartida se le han ofrecido CEDINES, nuestra sugerencia es luz verde para concretar la operación. ¡Buenos negocios!

Inversión en inmuebles ¿es el momento?

Actualmente nuestros pesos se devalúan con el devenir del dólar oficial pero sobre todo del paralelo, mientras el cepo cambiario no se levanta. Está claro entonces que quizás una mala inversión en estos momentos sea quedarse con pesos en los bolsillos. De aquí surge la pregunta, ¿es buena inversión adquirir un departamento para renta con el fin de conservar el capital?

La actividad inmobiliaria a raíz del cepo cambiario se encuentra en un parate preocupante. Los dueños no venden, salvo que reciban dólar billete o su equivalente a tipo de cambio paralelo. Los potenciales compradores necesitan cada vez más pesos para adquirir el inmueble.

Todavía no se ha dado un ajuste importante en el valor de las propiedades, pero todo hace pensar que de seguir esta situación los inmuebles ajustarán a la baja, sobre todo los inmuebles usados.

La renta por alquiler tiene una rentabilidad aproximada de un 4% anual. Considerando que el escenario actual no cambiará, es decir, el dólar seguirá apreciándose con respecto al peso, dicha rentabilidad tenderá a ser menor, ya que los alquileres son en pesos. Dada la alta oferta de unidades para alquiler no es probable que haya un aumento significado en los valores de los mismos que puedan darle pelea a la devaluación o a una inflación estimada en 30%  para el 2013.

Ahora bien, ¿si no es buena inversión adquirir una propiedad usada, es una alternativa válida entrar en un emprendimiento desde el pozo con entrega a dos o tres años?

La mayor parte de los emprendimientos ofrece un plan de pago que consiste en un adelanto de aproximadamente del 30% o 40% en pesos y el resto en cuotas hasta la entrega del inmueble, también en pesos. Las cuotas suelen estar ajustadas por el Indice de la Construcción (CAC). También en algunos esquemas se pactan cuotas fijas con un interés anual que ronda el 25% o 30%.

Considerando para la base de cálculo el valor del dólar paralelo estos emprendimientos ofrecen un metro cuadrado considerablemente más bajo que los departamentos terminados (tomando como ejemplo Belgrano, aproximadamente a usd 2000 con entregas del edificio a dos o tres años. Esto es a grandes rasgos un 30% de descuento sobre el valor de un departamento usado en la misma zona.)

Para evaluar la conveniencia o no de estos emprendimientos hay que arriesgar un escenario económico a futuro.

La devaluación del peso con respecto al dólar no tiene miras de detenerse, por lo tanto, medido en dólares las cuotas serán cada vez menores. Considerando un esquema de cuotas ajustadas por índice CAC, este fue del 25% para el año 2012. Si se repitiera el mismo escenario para años siguientes este aumento en las cuotas sería neutralizado por la inflación, que se estima en 30% para 2013. El mismo razonamiento aplica para cuotas fijas al 25% o 30% de interés anual.

Entonces, para el inversor con pesos en la mano e interesados en la inversión inmobiliaria, luz roja para la alternativa de compra de inmueble terminado. Luz verde para entrar en un emprendimiento desde del pozo en pesos y a cuotas.

Una inversión inmobiliaria desde el pozo conlleva el riesgo de que el edificio no se termine o que demore más de lo previsto la finalización de la obra. La recomendación es entrar en inversiones con desarrollistas reconocidos  que hayan realizado varios proyectos exitosos en el pasado.

De salir todo según lo programado el inversor se quedará con un departamento nuevo en dos o tres años que seguramente habrá pagado a un valor inferior comparado con los valores de los departamentos usados en la actualidad.

Petrobras Brasil: Oportunidad de Compra

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Petrobras Brasil (APBR) es una petrolera multinacional de capitales brasileros semipública (capitales privados y estatales).

Recientemente la acción tuvo una fuerte baja en todos sus mercados por presentar resultados menores de los esperados. El valor de la acción ha alcanzado mínimos del 2012. La causa principal de estos malos números fue un aumento significativo en los costos de producción que hicieron disminuir su rentabilidad.

Sin embargo a estos precios la acción de Petrobras luce atractiva pensando en el mediano plazo. La dirección de la empresa ha anunciado un agresivo programa para que estos costos operativos logren disminuir. El objetivo es un ahorro de 7,5 mil millones de dólares en cuatro años.

Recientemente se ha anunciado que la compañía venderá activos fuera de Brasil para concentrarse en sus yacimientos brasileros. Estas ventas representaran una caja de USD 15.000 millones. Este anuncio está en línea con los planes de la compañía para convertirse en una de las mayores petroleras a nivel mundial de cara a 2020.

APBR es una cotizante en la bolsa argentina y  forma parte del Merval. Lo interesante es que la acción de Petrobras no solo cotiza en nuestro mercado, sino también en el mercado brasilero (precio en reales) y en el mercado estadounidense (precio de dólares). Teniendo en cuenta las limitantes actuales de inversión en moneda extranjera que enfrentamos los argentinos es una estrategia válida para posicionarse en activos extranjeros utilizando nuestros pesos.

¿Cómo invierto? Simple. Comprando la acción, como cualquier otra acción argentina. Basta una cuenta en un bróker de bolsa o también se puede comprar y vender mediante el banco con el cual nosotros operemos.

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¿Son las propiedades en Argentina hoy un resguardo de valor?

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Es inevitable que un argentino con cierta capacidad de ahorro piense en adquirir inmuebles ante un excedente de dinero. Adquirir un inmueble y luego ponerlo en alquiler es relativamente una forma  sencilla de canalizar nuestros ahorros y ha dado buenos resultados para el inversor individual durante los últimos diez años.

Durante la última década la rentabilidad de este negocio venía por el lado de la renta pero también por la revalorización de la propiedad. El boom de la construcción en el país durante los últimos diez años ha tenido más demanda que oferta y los precios consecuentemente han aumentado.

Las propiedades han estado dolarizadas porque el mercado las considera un instrumento de inversión. Como todo instrumento de inversión, el mismo está valuado en la cabeza de ese inversor en función de una moneda dura. Esa moneda dura en nuestro país hace tiempo que es el dólar.

Pero el actual cepo cambiario ha cambiado el panorama para todos los actores del mercado inmobiliario. A esto tenemos que agregarle que la renta por alquiler es cada vez más baja, con mayor oferta de inmuebles en alquiler que demanda.

Antes del cepo cambiario el propietario vendía su propiedad según un valor del m2 en dólares y podía asegurarse esos billetes sin ningún tipo de negociación “especial” con el comprador. Actualmente los inmuebles ya no pueden considerarse un activo “dolarizado”. En más, el gobierno está estudiando obligar compulsivamente al mercado a borrar el signo “usd” en toda publicidad o negociación en la comercialización de los inmuebles. Por este motivo, el propietario tiene que hacerse a la idea de que su propiedad actualmente representa pesos argentinos y no dólares billetes.

Sin embargo, un razonamiento lógico sería decir que en realidad no hay diferencia. Porque la cantidad de pesos de un inmueble puede ser ajustada según el valor del dólar. Aquí está el problema ¿a qué valor? Sabemos que tenemos un cambio a tipo oficial que es al menos 30% menor que el tipo de cambio para adquirir los billetes verdes. Pero las propiedades siguen valuadas en dólares sin considerar esa brecha, o sea, están más caras en relación al peso argentino.

El propietario se niega a ajustar el valor de su propiedad en dólares considerando este 30% o más de descuento. Por el contrario, el tenedor de dólar billete (el bien escaso hoy por hoy) quiere hacer valer los mismos, no convalidando precios en dólares sin el ajuste correspondiente en su precio.

Esto ha dado una situación ambigua en la cual nadie compra ni nadie vende. Sobre todo en el segmento de usados. Ahora bien ¿es esto sostenible en el tiempo? Creemos que no. El mercado tenderá tarde o temprano a ajustar precios a un valor en donde nuevamente oferta y demanda tiendan a confluir. Con este supuesto y con previsiones sobre el dólar paralelo cada vez con más diferencia con el oficial es más probable que este ajuste de precios  se haga a la baja. O sea, una baja en la valuación actual de las propiedades.

Entonces, ante este escenario al menos incierto ¿es una inversión hoy adquirir un inmueble, ya sea usado o desde el pozo (aunque nos ofrezcan planes de pago en pesos)? ¿Podemos asegurar que hoy estamos comprando un activo que se revalorizará en el mediano plazo en el país? ¿Y si sucediera lo contrario? Nuestro retorno de la inversión sería probablemente negativo.

Alguien pensará que sin embargo no hay mejores alternativas de inversión para resguardar el capital. Sin embargo, creemos que eso no es así.

Este es un tema caliente y sabemos que hay opiniones encontradas al respecto. Te invitamos a que participes de la discusión dejándonos tus comentarios.

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¿Cómo obtener dólar billete a Sept-2013 con un descuento del 7% sobre el precio del blue y de forma legal?

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Ayer se publicó el presupuesto 2013 en donde el gobierno indica de donde se obtendrán los fondos necesarios para el pago de las deudas con vencimiento 2013. Adelantaron que se utilizarán u$s7.967 millones de reservas del Banco Central para el pago de deudas en el 2013, un 40,4% más que en 2012, cuando se usaron u$s5.674 millones.

Más allá de las consecuencias a futuro de la utilización de reservas del Banco Central para el pago de deuda, pareciera que no hay motivos para prever un incumplimiento de las mismas el año que viene.

Siguiendo nuestra recomendación para los inversores con perfil conservador que desean atesorar dólar billete ¿Cómo obtener dólar billete sin pasar por el blue ni por el fisco y de una forma conservadora?
Hoy el dólar blue se encuentra en un rango de $6,34 a $6,37.  Si el inversor tiene algo de paciencia y puede esperar para hacerse de los billetes un año, a Sept-2013, se puede estar consiguiendo un dólar a $5,90, es decir, con un 7% de descuento sobre el blue.

La operatoria sería posicionarse en el título Bonar 2013 (AS13) y esperar hasta el vencimiento, que es el próximo 12-Sept-2013. Teniendo en cuenta un pago de intereses restante en el medio el 12-Marzo-2013. Tanto interés como amortización serán pagados en dólar billete.

El riesgo a considerar es a Sept-2013 un dólar blue por debajo de los valores actuales. Sin embargo, el cepo cambiario no tiene vistas de flexibilizarse y el dólar oficial para el año entrante está previsto (según presupuesto oficial) a $5,10. Si actualmente la brecha entre el dólar oficial y el dólar blue es de aproximadamente 35%, entonces podemos prever para el año entrante un dólar blue a $6,88.

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Análisis de la minera VALE. ¿Alternativa de compra?

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En respuesta a una consulta de un seguidor hemos decidido analizar a la minera VALE de Brasil.

VALE es una de las mayores productoras de hierro a nivel mundial. Junto a ella podemos nombrar a RIO TINTO (Australia/UK) y BHP Billiton (Australia).

La performance de la acción de VALE ha decepcionado recientemente. Esto se ha debido a la desaceleración de China. China es uno de los mayores importadores de hierro a nivel mundial. Esta alta demanda de China en recientes años se debe a las necesidades de urbanización constante del gigante asiático. Sin embargo, con el nuevo escenario de menor crecimiento, sus necesidades de hierro están disminuyendo. Esta disminución ha impactado fuertemente en VALE que ha tenido la peor performance entre las mineras en este último cuatrimestre. Se debe aclarar que el 90% de los ingresos de la compañía provienen de sus ventas de hierro.

¿Qué se puede esperar a futuro? La compañía ya ha confirmado una inversión para 2013 menor en un 22% sobre la inversión en 2012. Los recortes de presupuesto impactarán en proyectos que la compañía ha decido no llevar a cabo y que estaban en su etapa de evaluación conceptual.

Además de esto, la compañía está vendiendo activos de carbón, manganeso y logística en un intento de mejorar la alocación del capital y mejorar su balance.

Se espera que mediante estos recortes la compañía ahorre más de 9 billones de dólares que le permitirá capear la desaceleración del mercado.

Los analistas predicen una baja de 19% en las ganancias de la empresa durante 2013.

Pareciera que en estos momentos VALE se encuentra demasiado dependiente de una sola fuente de ingresos, el hierro, y por el momento no parecería ser la mejor alternativa de inversión si de mineras se trata.

Sin embargo, sigue siendo una opción para dolarizar nuestros devaluados pesos mediante la adquisición de su CEDEAR y tiene un aceptable dividend yield (rendimiento por dividendos) de 3.20%.

Fuente: Bloomberg

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¿Por qué Argentina tiene un riesgo país tan alto?

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Ante todo, recordemos que el riesgo país representa una medida calculada por las calificadoras de riesgo que indica la probabilidad de que un país, emisor de deuda, no pueda hacer frente a sus obligaciones de pago.  Uno de los rankings más utilizados es el publicado por JP Morgan que calcula el diferencial de tasa que tienen los países contra la tasa de los bonos de Estados Unidos para un bono de características similares. La comparación se hace contra Estados Unidos, porque en teoría (y solo en teoría), es bajísima la probabilidad de que el país norteamericano no pueda hacer frente al pago de sus deudas.

En el día de hoy se conoció que Brasil logró colocar deuda a una tasa históricamente baja para el país. Logró captar 1350 millones de dólares con vencimiento 2023 por una tasa del solo 2,6%.

En cambio, la Argentina está segunda como país más riesgoso del mundo. Solo nos supera Grecia, que está al borde de un default y sus bonos son considerados basura. Venezuela, aunque pisándonos los talones, tiene mejor calificación que nosotros.

De los países emergentes, el riesgo país de Argentina es el único que ha subido durante 2012. En cambio, otros países emergentes han tenido mejoras sustanciales en este ranking que superan el 50%.

Argentina va a contramano. Mundialmente la deuda emergente está siendo vista con mejores ojos por inversores mundiales ya que los países desarrollados todavía no pueden superar la crisis financiera iniciada en el año 2008. Esta situación pareciera inexplicable porque el nivel de endeudamiento de la Argentina está en niveles históricamente bajos. Sin embargo, las últimas medidas en torno al cepo cambiario, pesificación obligada y la expropiación de YPF, explican la baja en la calificación crediticia del país.

¿Significa esto una oportunidad de inversión? Claramente desde Inversor Efectivo creemos que las tasas que ofrecen los bonos argentinos de corto plazo son para aprovechar, sobre todo, los bonos cuyos pagos son en dólar billete. No creemos que en el corto plazo el país tenga problemas para pagar su deuda soberana. Para el año entrante se espera una cosecha record de soja que hará que las arcas del gobierno se incrementen sustancialmente.

Te recomendamos leer nuestra estrategia para hacernos del dolár billete vía bonos nacionales de corto plazo. http://inversorefectivo.blogspot.com.ar/2012/09/como-obtener-dolar-billete-sin-pasar.html

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¿Cómo obtener dólar billete sin pasar por el blue ni por el fisco y de una forma conservadora?

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Los bonos argentinos (tanto soberanos, como provinciales y corporativos) no gozan de buena fama últimamente. Si comparamos el rendimiento de estos con otros bonos de la región, vemos que la Argentina paga un extra de 7 u 8 puntos. Pero esto tiene una razón de ser: los bonos argentinos actualmente son uno de los más riesgosos del planeta. Posiblemente los únicos en superar el riesgo argentino son los bonos griegos, que están considerados prácticamente bonos basura. Esto quiere decir que el inversor descuenta que los bonos no serán pagados por el gobierno heleno.

¿La Argentina está en la misma situación que Grecia? ¿Se justifica que los bonos argentinos tengan semejante diferencial de tasa con bonos de otros países latinoamericanos? La Argentina claramente no está en la misma situación que Grecia. El país tiene un nivel de endeudamiento históricamente bajo que es la situación contraria de lo que está viviendo hoy Grecia (y muchos otros países europeos o incluso USA). Sin embargo, el riesgo en los bonos argentinos pareciera no estar relacionado a la disponibilidad de dinero para el pago, sino a la VOLUNTAD POLITICA de pago de los mismos. 

Este año el gobierno ha honrado su deuda y pagado el Boden 2012, un bono que se ha abonado en su totalidad en dólar billete y sin retrasos. Y todo parecería indicar que el gobierno también honrará sus deudas de corto plazo. Por eso vemos valor en este tipo de bonos.

En particular, desde Inversor Efectivo, recomendamos la opción conservadora de posicionarse en bonos que paguen en dólar billete y de cortísimo plazo. Las emisiones con estas características están en vías de extinción y no queda demasiado en el menú. Esto es así porque las nuevas emisiones no son pagaderas en dólar billete, sino que son pagaderas en pesos al tipo de cambio oficial al vencimiento (dólar-linked).

Recomendamos posicionar parte de nuestra cartera en el Bonar 2013. El dólar billete se ha convertido en un bien escaso y todo medio para hacerse del billete verde es más que bienvenido. No recomendamos el Boden 2013 porque al precio actual se estaría convalidando un precio por el dólar billete superior al que se pagaría en una cueva por el dólar blue.

El Bonar 2013 paga intereses semestralmente, los días 12-Sept y 12-Mar, quedando pendientes tres pagos hasta su vencimiento.  La amortización se paga íntegramente al vencimiento, es decir al 12-Sept-2013.

Haciendo algunos cálculos, si invertimos hoy,  4-Sept-2012,  $10000 en el Bonar 2013 (cuya cotización cerró ayer a $647,5) representarán a Sept-2013 usd 1657,5 convalidando un dólar a $6. Está cotización no está tan alejada del valor del dólar blue al día de ayer de $6,34, pero 5,67% más baja. Sin embargo, el día de ayer fue feriado en USA lo que hizo bajar la cotización del dólar blue, y a medida que el cepo cambiario se fortalece mediante las nuevas disposiciones del gobierno apostamos a que la brecha entre el dólar blue y el dólar oficial se seguirá ampliando.

Para los que desean obtener el dólar billete a precios todavía más convenientes, entonces, las opciones son los bonos provinciales o soberanos de más largo plazo (por ejemplo, el Boden 2015). Ambas alternativas implican más riesgo pero que vale también tener en cuenta para otros perfiles de inversor.

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Oro ¿Cómo podemos invertir los argentinos?

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Vamos a tocar un tema del que varios analistas están hablando. El oro. ¿Es momento de empezar a atesorar nuevamente el dorado metal? ¿Llegó el momento de un nuevo despegue en el precio?

El oro, paradójicamente, no ha deslumbrado durante 2012. Eso a pesar de los graves problemas políticos y económicos que enfrentan  las economías occidentales, especialmente  la Unión Europea. El motivo aparente es que los inversores le han soltado la mano para pasarse nuevamente del lado del dólar estadounidense como moneda de refugio  al mejorar las perspectivas para  Estados Unidos (aunque los problemas de fondo siguen sin resolverse).

Sin embargo recientemente se hizo de dominio público que varios gurúes de las inversiones, entre ellos John Paulson y George Soros han hecho fuertes apuestas al metal precioso.

Además de eso, China parece tener un hambre voraz por el metal, pero además de atesorar oro físico, está siguiendo una estrategia que puede tener mejores resultados. Está invirtiendo muy fuerte en compañías mineras, no solo en territorio chino, sino puertas afueras, como en la africana Barrick Gold.

El Banco Central de India también está realizando sin pausa importantes compras de oro como reserva.

¿Por qué el metal parece haber despertado nuevamente del letargo? Hay casi una certeza entre los economistas e inversores de que tanto Estados Unidos como el BCE (Banco Central Europeo) darán el brazo a torcer y sacarán la banderita verde para una inminente nueva ola de emisión monetaria. Esto ayudaría a ambas economías a salir de los graves problemas políticos y económicos en el corto plazo. Sin embargo, en el largo plazo significa un menor valor tanto para el dólar como para el euro. Por ese motivo, el oro luce como un activo que tenderá a revalorizarse en el mediano y largo plazo como reserva de valor. La alta emisión monetaria que se está dando en todas las regiones del globo sin excepción y una inflación también creciente a nivel mundial hace que las monedas se estén desvalorizando cada vez más.

Sin embargo el oro es un activo muy volátil que puede tener fuertes alzas y bajas. De todas formas pareciera ser de común acuerdo que en el largo plazo será una inversión ganadora y parte de nuestra cartera de inversión, aproximadamente 10% o 20% debería estar alocada al oro. En menor medida se puede hacer una pequeña apuesta a la plata y a otros metales preciosos. La plata tiene la particularidad de que no funciona solo como reserva de valor, sino que es un metal industrial y su oferta y demanda se ven afectadas por esto. En un contexto de desaceleración económica en donde los commodities están pasando por un período bajista, la plata no escapa a ello. Es por eso que la plata no ha tenido ni por lejos la performance que el oro viene teniendo desde hace más de una década.

¿Cómo apostar al oro siendo inversores argentinos? Bueno, si tenés la suerte de tener una cuenta en el exterior lo podés hacer muy fácilmente comprando el ETF GLD que refleja el movimiento de precios de la onza de oro y tiene respaldo mediante oro físico. Sino tenés esta posibilidad, las opciones se limitan muchísimo.

Para un argentino la posibilidad de adquirir oro importado tiene las mismas limitaciones que la adquisición del dólar billete. Se requiere la autorización de la AFIP, que como sabemos es casi imposible de conseguir. El oro importado, ya sea en forma de lingotes o monedas, cuenta con liquidez a nivel mundial. 

Queda la alternativa de adquirir oro nacional. El Banco Ciudad fabrica y vende (sin requerir autorización de la AFIP) lingotes de oro nacional. El oro del Banco Nación es producto de la fundición de joyas. El banco lo expide con su respectivo certificado de autenticidad. Hay un límite de 100 gramos de oro por día y por persona. El mismo banco ofrece también el servicio de custodia. El inconveniente es que el oro nacional no tiene demanda en el exterior y puede ser difícil de colocar puertas afuera.

La adquisición de oro físico implica una inversión de mediano o largo plazo ya que el spread (diferencia de precio para la compra y la venta) ronda el 12%.

La última alternativa para un inversor argentino es operar futuros de oro en el ROFEX. Esta operatorio es más sofisticada y en una próxima entrega explicaremos los pasos para llevarla a cabo.

Nos gustaría que comentes tu experiencia con el oro y tu punto de vista sobre esta inversión.

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Inversor Efectivo