Google, mucho más que un buscador.

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Está claro que ya pasaron muchos años y agua bajo el puente desde las épocas en que Google era un pequeño logo bajo las espaldas, del aquel entonces gigante de las .com, Yahoo.  Cuando el milenio recién despuntaba Google solo aparecía como un endorsement o Powered By de Yahoo pero con el tiempo cada vez más usuarios comenzaron a interesarse por el motor de búsqueda que estaba por detrás.

En pocos años Google se transformó en un mail con Gmail, un mapa con Google Maps, un navegador con Chrome, un sistema de pago con Google Wallet, un sistema operativo para celulares con Android, y hasta un sistema de ofimática que compite con Microsoft Office que es bien conocido como Google Docs.

Pero esto es lo que más se conoce. Lo que  tiene que ver con el mundo de internet, computadoras, celulares, etc. Pero entonces, ¿Con qué nos puede sorprender Google fuera de ese mundo? ¿Sabían ustedes del prototipo de auto sin conductor? ¿O que pasó del mundo del software a tener su propia Tablet?

Google no deja de sorprendernos con innovación permanente. Ese es un fundamento clave para creer que una empresa seguirá creciendo.

Para los inversores argentinos que confíen en la empresa, pueden invertir en la misma a través de su CEDEAR. (Qué es un CEDEAR: http://inversorefectivo.blogspot.com.ar/2012/08/que-es-un-cedear-y-por-que-los.html)

Creemos desde Inversor Efectivo que es conveniente tener este activo en cartera con miras al mediano y largo plazo.

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Bonos nacionales/provinciales/corporativos en dólares, análisis de situación.

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El viernes pasado, 5 de Octubre, una noticia impactó negativamente en la cotización de los bonos locales nominados en moneda extranjera. La noticia fue que la provincia de Chaco no pudo acceder al mercado de cambios para hacerse de los dólares (solamente usd 265.000) que le restaban para honrar la deuda de dos bonos cuyo pago debería haberse realizado en dólar billete a los inversores.

Ante la imposibilidad de hacerse de los dólares, el Chaco tomó la decisión de pesificar ese pago a tipo de cambio oficial.

Tanto los bonos nacionales como provinciales nominados en dólares, reaccionaron a la baja. Hay muchas opiniones que hablan directamente de un “default técnico”.

Vale realizar la siguiente aclaración: los bonos emitidos por Chaco que no han podido cancelarse en dólar billete son bonos emitidos bajo ley nacional.

Luego de varios días de desinformaciones varias, parecería que la situación es la siguiente:

Los bonos nacionales con obligación de pago en dólar billete no se verían afectados, ya que independientemente de la ley bajo la cual se hayan emitido (nacional o extranjera), la Nación podría afrontar el pago con dólares del Banco Central. Ejemplo de estos bonos son el Bonar 2013 y 2017, Boden 2013 y 2015 entre otros.

Los bonos provinciales con obligación de pago en dólar billete que hayan sido emitidos según ley extranjera tampoco se verían afectados. El Banco Central ha confirmado que en estos casos se emitirá la autorización correspondiente para que la provincia en cuestión pueda hacerse de los dólares para afrontar los pagos. Este es el caso de los bonos de la provincia de Buenos Aires nominado en dólares y euros, BDED y BDEE, entre otros. Estos dos bonos han sido emitidos bajo ley New York. El gobernador Daniel Scioli ya ha confirmado el pago en dólar billete para el próximo vencimiento el próximo lunes 15 de Octubre.

Distinta es la situación para los bonos provinciales (y corporativos) con obligación de pago en dólar billete pero emitidos bajo ley nacional. Este es el caso de los dos bonos que el Chaco no ha podido honrar según la moneda que estaba estipulada en el contrato. El Banco Central ya ha confirmado que en dichas situaciones no autorizará la compra de dólares a valor oficial. Esto quiere decir que si la entidad deudora, provincia o empresa, no cuenta con los dólares suficientes para el pago, el mismo se deberá pesificar a tipo de cambio oficial.

Desde Inversor Efectivo creemos que los bonos en dólares de corto y mediano plazo, como el Boden 2013, Bonar 2013 y Boden 2015 son una buena alternativa de inversión con el extra de hacerse de dólar billete.

Con respecto a los bonos provinciales, dado lo que ha sucedido con el Chaco, creemos que el inversor debe tener una posición más cautelosa, por más que dicho bono haya sido emitido bajo ley extranjera. Sin embargo, para perfiles de inversión más agresivos, estos bonos resultan atractivos considerando sus tasas de rendimiento, sobre todo con las recientes bajas en sus cotizaciones.

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¿Cómo obtener dólar billete a Sept-2013 con un descuento del 7% sobre el precio del blue y de forma legal?

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Ayer se publicó el presupuesto 2013 en donde el gobierno indica de donde se obtendrán los fondos necesarios para el pago de las deudas con vencimiento 2013. Adelantaron que se utilizarán u$s7.967 millones de reservas del Banco Central para el pago de deudas en el 2013, un 40,4% más que en 2012, cuando se usaron u$s5.674 millones.

Más allá de las consecuencias a futuro de la utilización de reservas del Banco Central para el pago de deuda, pareciera que no hay motivos para prever un incumplimiento de las mismas el año que viene.

Siguiendo nuestra recomendación para los inversores con perfil conservador que desean atesorar dólar billete ¿Cómo obtener dólar billete sin pasar por el blue ni por el fisco y de una forma conservadora?
Hoy el dólar blue se encuentra en un rango de $6,34 a $6,37.  Si el inversor tiene algo de paciencia y puede esperar para hacerse de los billetes un año, a Sept-2013, se puede estar consiguiendo un dólar a $5,90, es decir, con un 7% de descuento sobre el blue.

La operatoria sería posicionarse en el título Bonar 2013 (AS13) y esperar hasta el vencimiento, que es el próximo 12-Sept-2013. Teniendo en cuenta un pago de intereses restante en el medio el 12-Marzo-2013. Tanto interés como amortización serán pagados en dólar billete.

El riesgo a considerar es a Sept-2013 un dólar blue por debajo de los valores actuales. Sin embargo, el cepo cambiario no tiene vistas de flexibilizarse y el dólar oficial para el año entrante está previsto (según presupuesto oficial) a $5,10. Si actualmente la brecha entre el dólar oficial y el dólar blue es de aproximadamente 35%, entonces podemos prever para el año entrante un dólar blue a $6,88.

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