Expansión monetaria = inflación. Cómo protegernos.

CLICK AQUI para obtener sugerencias personalizadas sobre tu portfolio de inversión sin obligación de pago!

El año 2012 ha cerrado con una expansión monetaria de $85.600 millones, es decir, un 37% más comparado contra 2011. En general se asocia la expansión monetaria con mayor nivel de inflación, es decir, la misma cantidad de pesos alcanza para adquirir menos bienes. Esto está fundamentado por la Teoría Cuantitativa del Dinero. Dicha teoría data del siglo XVI  y se basa en la siguiente fórmula:

Stock de moneda * Velocidad de circulación de la moneda = Precio * Renta Real

Esta teoría tiene ciertas premisas, a saber: situación de pleno empleo (que convierte a la variable renta en constante) y velocidad de circulación de la moneda como variable también controlable y constante. Se considera que los agentes económicos no demandarán moneda para resguardo de valor y gastaran el excedente adquiriendo bienes y servicios. Por ese motivo, a mayor stock de moneda (por mayor emisión de los bancos centrales), mayor nivel de precios (inflación).

¿Podremos los argentinos sortear aumentos de inflación con los actuales niveles de emisión monetaria? Difícilmente se logre lo antedicho y tendremos que habituarnos a niveles de inflación que no cederán, incluso, que irán en aumento. Entonces, ¿cómo proteger nuestro dinero? Parecería que la respuesta pasa por cambiar los pesos argentinos por un bien más fuerte que mantenga mejor el poder adquisitivo, por ejemplo, moneda extranjera. Pero en nuestro país  y a raíz del cepo cambiario la adquisición de moneda extranjera e incluso la adquisición de oro (refugio por excelencia) se ha complicado en extremo, siendo casi imposible para un ciudadano común hacerse de estos bienes.

Sin embargo, mediante el sistema financiero quedan algunas alternativas. Entre ellas, adquirir bonos soberanos, provinciales o corporativos nominados en dólares. Algunas opciones incluyen bonos que pagan capital más interés en dólar billete (hay algunas variantes en euros). Las nuevas emisiones se han llevado a cabo por lo que se conoce en el mercado como “dólar-linked”. Es decir, el título pagará en pesos argentinos pero ajustados al tipo de cambio vigente al momento del pago. Considerando una expectativa de depreciación del peso argentino contra el dólar que tenderá a incrementarse durante el año en curso, los títulos “dólar-linked” no dejan de ser una variante interesante de resguardo del capital.

Otra alternativa son acciones de empresas ligadas directa o indirectamente al dólar, por ejemplo, Tenaris, Petrobras Brasil o grandes exportadores (por ej: Molinos). Los CEDEARS, certificados que cotizan en el mercado local de acciones del mercado estadounidense, también siguen la cotización del dólar, por ser su subyacente la acción cotizante en el exterior.

Estas son solo algunas alternativas válidas para estar posicionados en monedas distintas al peso argentino. Con creatividad el inversor argentino puede invertir y obtener una ganancia incluso en un contexto adverso.

 OBTENE asesoría personalizada sobre tu portfolio de inversión sin obligación de pago!

Oro. ¿Todavía conviene comprar luego del rally de las semanas pasadas?

Click aquí para un asesoramiento personalizado que mejorará tu cartera de inversiones sin cargo. ¡No perdés nada y tenés mucho por ganar!

Nos parece interesante resumir un análisis publicado por un analista, Dominic Frisby, en la publicación MoneyWeek. http://www.moneyweek.com/investments/precious-metals-and-gems/gold/gold-price-usd1920-an-ounce-60600

Este analista viene hace tiempo insistiendo con el concepto de que el oro tiene períodos de consolidación en los cuales convalida pisos de precio cada vez más altos.

Cíclicamente el oro se dispara, alcanzando incrementos en el orden del 40% o 50% para luego revertir parte de la suba y lateralizar y consolidar nuevo piso en valores superiores al anterior. El tiempo de consolidación usualmente es proporcional a la magnitud del último movimiento alcista.

Desde 2001, cuando la escalada del oro empezó, los pisos han sido usd293, usd384, usd430, usd728, usd1033, usd1225 y usd1920 (este último máximo alcanzado hace exactamente un año, en Sept-2011) la onza. Ahora estaríamos transitando un período de consolidación en un piso de usd1520, valor que ya ha servido de soporte en tres oportunidades.

Por las últimas medidas anunciadas tanto por Estados Unidos, Europa y Japón sobre políticas de expansión monetaria, el oro ha tenido un pequeño rally en las últimas semanas, por lo que en el cortísimo plazo podría esperarse una corrección. Hay una importante resistencia a superar en niveles de usd1800 la onza.

Sin embargo, en el corto plazo el autor se arriesga a prever para el año 2013 valores del oro superiores a usd2000 la onza. Y la continuación del movimiento alcista en el largo plazo, con los períodos de rally y consolidación ya mencionados.

Esto está en concordancia con la visión de la mayoría de los analistas financieros y tiene sus motivos en cuestiones fundamentales. Las medidas de expansión monetaria a largo, crearán a nivel mundial inflación y una desvalorización paulatina de las monedas. Por eso, el oro es la reserva de valor por excelencia que están utilizando bancos centrales e inversores individuales para mantener el poder adquisitivo del dinero.

A mayor demanda, mayor precio. Y no hay motivos para prever una baja en la demanda de oro.

En Inversor Efectivo ya te explicamos cómo posicionarte en el metal dorado y que porción de tu cartera debería estar alocada en el mismo. Oro ¿Cómo podemos invertir los argentinos?

Click aquí para un asesoramiento personalizado que mejorará tu cartera de inversiones sin cargo. ¡No perdés nada y tenés mucho por ganar!

¿Qué es el QE3 y que significa para tus inversiones?

Asesoramiento sin obligación de pago para mejorar la perfomance de tus inversiones.

La semana pasadas, exactamente el viernes 14 de Sept, Ben Bernanke, el titular del Banco Central de Estados Unidos anunció un nuevo plan de estímulo monetario, el tercero más precisamente. La sigla QE3 se refiere en inglés a Quantitative Easing.

La expansión monetaria es una herramienta no convencional de política monetaria utilizada por algunos bancos centrales para aumentar la oferta de dinero, aumentando el exceso de reservas del sistema bancario, por lo general mediante la compra de bonos del propio gobierno central para estabilizar o aumentar sus precios y con ello reducir las tasas de interés a largo plazo.  Esto es lisa y llanamente impresión de dólares aumentando la base monetaria sin respaldo.

La diferencia con el QE1 y el QE2 es que el QE3 no establece límites para esta expansión. De hecho, Estados Unidos empezará a comprar en forma mensual 40 billones de dólares en valores respaldados por hipotecas. Y lo seguirá haciendo posiblemente de aquí a dos o tres años, hasta que la tasa de desempleo de Estados Unidos que actualmente está en 8%, baje.

Una consecuencia de esto es que Estados Unidos debería empezar a experimentar un nivel de inflación más alto que el que tiene actualmente. Adicional a esto, el mercado inmobiliario también debería continuar con su recuperación que se ha iniciado  este año. Los mercados de capitales también se verán beneficiados, ya que al haber más actividad económica a las compañías les ira mejor. De hecho, tras los anuncios la mayor parte de los índices bursátiles han reaccionado en forma positiva.

¿Qué es lo que sale perdiendo? El valor del dólar como reserva de resguardo. La expansión monetaria de Estados Unidos hará que a largo plazo el poder de compra del dólar con respecto a otros activos disminuya.

Entonces, ¿quiere decir que como argentinos nos debemos desprender de nuestros dólares? No, de ninguna manera. El peso argentino también se desvaloriza y seguramente lo hará en mayor medida de lo que lo que lo hará el dólar. Sin ir mas lejos, esta decisión del Banco Central de Estados Unidos creará una guerra de monedas, ya que ningún país quiere que su moneda se revalorice porque le quitaría competitividad a sus exportaciones. Por eso podemos esperar que otros países tomen medidas similares. También la semana pasada el Banco Central Europeo anunció medidas de estímulo mediante la expansión monetaria en un intento de salvar a Europa de la mega crisis en la cual se encuentra.

¿En dónde nos debemos posicionar entonces? El claro ganador de todo esto es el oro y en menor medida otros metales preciosos como la plata. De hecho, los commodities en general, como bienes tangibles que son, saldrán beneficiados.

Como argentinos, nuestras posibilidades de inversión en activos globales están seriamente limitadas. Sin embargo, podemos seguir apostando una parte de nuestra cartera al oro. Te invitamos a que leas nuestra entrada anterior en donde te  comentamos la forma de acceso de los argentinos al mercado del oro.

Click aquí para un asesoramiento sin obligación de pago para mejorar la performance de tus inversiones.