Comprar APPLE o GOOGLE (Parte II)

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Siguiente el anásis de ayer en donde analizamos la situación de APPLE, ahora le toca a GOOGLE.

GOOGLE principalmente nació como un buscador de Internet. ¿Se acuerdan de Yahoo, y Lycos en los años 90? Bueno, todos ellos han sido fácilmente desbancados por GOOGLE que actualmente tiene la preferencia del 80% de los usuarios de Internet a nivel mundial. ¿Qué fue lo que hizo que GOOGLE desplazara a los ya existentes buscadores? Primero, revolucionó las búsquedas utilizando una nueva metodología que probó ser más efectiva devolviendo resultados para acertados. En segundo lugar, el diseño del sitio siempre fue muy despojado. Solo la barra de texto para ingresar la búsqueda deseada y los dos botones: Buscar y Voy a tener Suerte. El resto, una pantalla casi blanca sin invasión visual que pueda distraer la atención del usuario.

El ingreso de GOOGLE se debe principalmente a la publicidad. De hecho, el 96% de los ingresos actuales son por avisos publicitarios. Ese es y seguirá siendo el mayor negocio de GOOGLE.

Actualmente la guerra pasa por dominar el segmento de Internet a nivel dispositivos móviles. Y GOOGLE viene ganando la batalla. Un dispositivo móvil utiliza un sistema operativo para funcionar (como la PC o notebook utilizan el Windows). GOOGLE es la dueña de Android, el sistema operativo para dispositivos móviles que más adeptos tiene. El siguiente en la lista es iOS de Apple. Hay una diferencia entre ambos. Mientras que Android es gratuito, iOS no lo es. Sin embargo, GOOGLE ha monetizado el uso de Android mediante publicidad que hace que por cada usuario de Android tenga un ingreso aproximado de USD10 dólares por año.

GOOGLE recientemente adquirió a la empresa MOTOROLA. Esto le permitirá de aquí en más fabricar su propio hardware acercándose a la realidad de APPLE, quien actualmente fabrica su propio hardware y software.

En el segmento de Tablets, GOOGLE ha lanzado un nuevo producto muy innovador que es NEXUS 7 para darle pelea al iPad de APPLE.

En el negocio de cloud computing GOOGLE ha lanzado varios servicios para usuarios finales y corporativos.

Financieramente la empresa tiene un ratio P/E de 19 y caja por 44 billones de dólares. Lo interesante es que seguramente este cash será aplicado a la adquisición de nuevas compañías que le permitirán a GOOGLE ser cada vez más competitivo e innovador. Esto luce muy prometedor para una empresa que ya es fuerte en el segmento de la publicidad, el software de dispositivos móviles y cloud computing.

Su CEDEAR al día de hoy a cerrado en ARS 151,5 convalidando un dólar implícito de ARS 6,565. (Para repasar como calcular el valor de un CEDEAR podés chequear nuestra entrada anterior).

Como comentario final sobre ambas compañías, APPLE y GOOGLE, debemos señalar que aunque ambas con caja, no se caracterizan por ser compañías que paguen dividendos a sus accionistas. Por eso, la expectativa para invertir en ambas es solo la revalorización de la acción a futuro.

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Comprar Apple o Google? (Parte I)

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Me  gustaría hacer un resumen de un análisis que he leído recientemente sobre dos grandes de la tecnología, Apple y Google. Bueno, en realidad este trabajo también hablaba de Facebook, pero como Facebook es una acción que no podemos comprar como inversores argentinos (ya que su CEDEAR no está disponible) me parece que no tiene sentido incluirla en esta nota. (De todas maneras, te puedo asegurar que comprar acciones de Facebook, al menos por ahora, no es una buena idea).

En cambio tanto APPLE como GOOGLE están disponibles para el inversor argentino mediante sus respectivos CEDEARS. (Si querés repasar qué es un CEDEAR podés visitar nuestra entrada anterior).

Ambas compañías nos ofrecen la posibilidad de dolarizar nuestros ahorros en pesos y escapar (al menos en parte) del riesgo argentino.

Al viernes 24 de Agosto el precio del CEDEAR de APPLE cerró en ARS 440 y el CEDEAR de GOOGLE cerró en ARS 150. Comparando el precio en pesos argentinos (ARS) contra su precio en dólares (USD) vemos que en el caso de APPLE los compradores convalidaron un dólar casi a ARS 7 y en el caso de GOOGLE un dólar a ARS 6,41. (Podés repasar como hacer el cálculo de la valuación de los CEDEARS en nuestra entrada anterior). Bueno... hasta aquí, si tuviéramos que solamente elegir una de ellas en base al dólar implícito que se está convalidando,  GOOGLE lleva las de ganar.

En la última semana han aparecido muchas noticias relacionadas a APPLE, principalmente sobre su primer aniversario sin su fundador y líder, Steve Jobs, fallecido el año pasado y la inminente salida al mercado de la nueva versión de su producto estrella, el IPhone 5.

Actualmente APPLE es la compañía más “valiosa” del mundo en términos bursátiles. ¿Cómo llego a serlo? Mediante productos innovadores y revolucionarios, siempre acompañados de un excelente diseño, la marca personal de todo producto APPLE. Recordemos el iPod (que revolucionó la forma de comercialización de la música mediante Internet) y más recientemente su iPhone (compitiendo en el segmento SmartPhones) y iPad (compitiendo en el segmento Tablets). Todos los productos de Apple lideran en ventas en sus respectivos segmentos. Ahora bien, ¿qué representa la fuente de ingresos más grande para la compañía? El iPhone, que representa dos tercios!! de sus ingresos. Esta dependencia al iPhone puede verse como un llamado de alerta para todo inversor. De hecho, las ventas del iPhone han caído 26% el cuatrimestre pasado. Hay dos causas de esto: una es la gran expectativa de los consumidores por el iPhone 5 que está haciendo que mucha gente postergue la compra hasta este momento. La otra causa y gran amenaza para APPLE es SAMSUNG, que está ganando por ahora la batalla en cuanto a SmartPhones con su SAMSUNG GALAXY.

En términos bursátiles, APPLE tiene un P/E de 14.5, menor al promedio del S&P 500 que es de 16.  Esto puede sugerir que las expectativas son de un menor crecimiento futuro para la compañía, que la acerca más a una acción de valor. Además, están las dudas sobre la capacidad de innovación y liderazgo de los nuevos líderes, luego de la muerte de Steve Jobs.

¿Y qué pasa con GOOGLE? Por fundamentos y por términos bursátiles, está compañía parece ser más atractiva que APPLE. Pero los motivos te los dejamos para mañana, que publicaremos la segunda parte de esta nota.

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