Bonos Argentinos: Una cuestión de confianza

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En el día de hoy uno de los principales diarios argentinos recomendó la compra del bono RO15 o Boden 2015 porque "está barato" y ofrece una tasa de entre el 11.5% y 16% anual.

http://www.lanacion.com.ar/1525267-alternativas-para-tener-en-cuenta

El litigio de Argentina con los fondos buitres, el último fallo desfavorable del juez norteamericano Griesa, la Fragata Libertad secuestrada en el puerto de Ghana, la pesificación de los bonos provinciales de Chaco y Formosa, hicieron bajar la cotización convirtiendo a este bono en una inversión muy atractiva.

A tener en cuenta también está la cuestión de la jurisdicción que regula a este bono, ley nacional, que implica mayores potestades para el gobierno argentino que la Ley New York.

Existen riesgos para tener en cuenta antes de tomar esa decisión y tendrá que ver con la confianza en la capacidad de pago del país:

·         Si hay confianza en el gobierno, no hay duda de que la inversión es buena porque la tasa es muy atractiva y la posibilidad de recibir el pago al final del vencimiento en dólares billetes es certera.

·         Si no hay confianza en el gobierno no importa que tan barato pueda estar el bono porque el inversor creerá que no se pagará y que perderá su inversión considerando que la Argentina pueda entrar en un nuevo default.

·         La tercera alternativa es que el bono se pague pesificado, de forma similar a los bonos del Chaco o Formosa. Esta alternativa final es de riesgo moderado, porque en caso de pesificar al vencimiento, allá por el 2015, la brecha entre el dólar oficial y el dólar paralelo debería verse reducida.

El gobierno descartó estas amenazas de default y aseguró que los bonos nacionales honrarán su compromiso de pago y en dólares.

Desde Inversor Efectivo recomendamos la compra de este bono en un portafolio de inversión balanceado, o como dice el refrán de la calle: no poner todos los huevos en la misma canasta.

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